比特币一年涨三倍背后的投资人群体：程序化团队与三四线城市大妈“共舞”

指导

过去一个月，比特币涨幅高达51.75%。仅今年6月以来的半个月时间，火币网比特币交易额就达到了273亿元。

记者李薇实习记者姜士强北京报道

作为知名的可交易虚拟货币，比特币近一个月的凶猛行情格外引人关注。

据国内最大的比特币交易平台火币网数据显示，截至6月15日的过去一个月，比特币涨幅高达51.75%，达到4558.87元，已经是同期1525.53元的价格。去年期间。交易方面，今年6月以来的半个月时间里，火币网比特币交易金额已达273亿元。

这样的行情，让资深比特币投资人林强（化名）感到交易比平时更加艰难。 “我希望它能在宽幅波动，这样还是有一些投资机会的。如果成本一直涨得太高，就不太好操作。”

比特币迅速崛起的原因，似乎没有统一的答案。它可能是长春君子兰式投机狂潮的翻版，也可能只是通胀预期下比特币供应放缓衍生的自然上涨。

21世纪经济报道记者了解到，在缺乏有效监管的情况下，目前火热的比特币市场由复杂的投资者群体组成——其中既有三年回报率超过十倍的资深玩家，也有从事投资跨境交易。平台套利的程序化团队，甚至是三四线城市闻风丧胆的中年大妈们。

在交易机制上，全天T+0交易、四倍杠杆、卖空等A股市场所不具备的优势，让比特币承载了不同群体、不同阶层投资者的财富梦想。但与此同时，市场背后因监管缺失和投机属性较强而埋下的不确定性，似乎正在被快速上涨的市场抛在脑后。

收入超过10倍的玩家故事

作为比特币投资的资深玩家，对行情保持高度关注已经成为林强（化名）的日常习惯。

吸引林强投身于比特币交易的是2013年底比特币一轮猛涨带来的财富效应，当年11月，比特币短短一个月涨幅达473.63%，单价也随之上涨从1200元涨到8000元。

当时，中国人民银行等五部委紧急下发《关于防范比特币风险的通知》。随后两年，比特币陷入熊市，2015年初单价跌至最低点900元。

“我之所以关注，一是因为2013年有财富效应，涨到8000，还有媒体宣传；二是这个数字货币行业，比较新；三是2014年下跌后，我觉得有一些投资机会，就入手了。” 林强告诉21世纪经济报道记者。

据林强介绍，从2014年开始投资比特币到现在，他已经获得了高达十倍的绝对收益。 “我的策略很简单，就是趋势投资，绝对收益。” 林强表示，在投资比特币的同时，他也会关注包括股票、期货在内的其他领域的投资机会。

不过，林强在自己的圈子里并不是回报率最高的比特币投资人，哪怕是在两年内实现了十倍的回报。林强告诉记者，他见过的回报率最高的投资者是90后。 ——“一个朋友，90后，2013年带着3万本金来到北京，现在资产600万，都是比特币做的。”

事实上，除了比特币的趋势机会外，杠杆机制的引入是林强能够获得超额收益的主要因素。

“这取决于投资者是否从外部借钱炒作（比特币），以及他们是否能够承担他们能够承受的风险。” 林强说，“假设你借了之后亏了50%到60%，但是你还能承受风险，那是可以借的。有做空机制，有期货，你可以借钱卖（你可以融资或熔化货币）。”

值得一提的是，比特币的杠杆交易是火币网等交易平台提供的服务之一。

21世纪经济报道记者在注册账户后发现，系统会向用户发送杠杆多空头寸的教学视频邮件，而火币网平台则按杠杆交易金额收取1‰的手续费。 . 据火币网披露，其杠杆交易服务由一家名为“香港比特国际有限公司”的境外法人提供。

在林强看来，选择一个有效的交易平台对于比特币投资来说非常重要。 “选择平台很重要，选择平台第一是口碑；第二是深度（流动性）；第三是整体交易成本；第四是平台的稳定性。目前，我基本上只在火币上操作。”

林强等人蛰伏的火币网，已经成为国内最大的比特币交易平台。其平台数据显示，截至6月15日18:00，其累计交易额已超过1.04万亿元。

像A股的翻版

抛开币种属性和交易机制不谈，比特币投资的群体分布似乎正在走向A股。

21世纪经济报道记者了解到，无论是使用程序化（API）和量化交易策略的专业机构投资者，还是缺乏三四线城市等地区投资经验的中年人，都已经涉足在这个市场上。 .

卢越（化名）是从事特定交易的比特币机构投资者代表。 “有设立基金做这件事的公司，比如香港的Bitbuy贸易公司。” 卢越告诉21世纪经济报道记者，“主要是API交易，就是用代码和机器人进行自动化交易。”

由于比特币可以在火币网、OKCoin、BitTrade.com等多个断开连接的平台上进行交易比特币涨幅最高的一年，不同平台之间的价差成为API交易的主要对象。

“因为套利空间很大，前几天（火币网）和其他几个平台的价差大概在2%到5%之间，所以价差比平时要大很多。” 卢越告诉记者，“跟交易量也有一定的关系，大额交易量会相应增加，交易机器人的频率也会增加。”

卢越表示，API交易的特点类似于期货、指数的量化，具有高频、低风险的特点。 “基本上是无风险套利，一边买，一边卖，基本保持利率不变，资金在增加，所以比其他炒作炒作稳定，基本是盈利的每天。 ”

在鲁越看来，对其交易影响最大的是缺乏监管框架。 “我希望有监管，因为现在没有监管，媒体上的任何消息都会引起价格波动。”

在专业机构投资者进行套利交易的同时，另一批散户投资者也在关注比特币的投资机会。

据21世纪经济报道记者调查，比特币交易已经蔓延到一些三四线城市，不少中年人加入了比特币投资者的大军。

“这里有很多在银行工作或已经退休的中年人都在参与比特币投资，其中以女性居多。” 一位东北银监系统人士说，“大家口耳相传，一个介绍一个懂比特币投资的，一般金额7万到8万，很多干部也在做，像我认识的一个人来自我们当地的人民银行，他们也在投资。”

在该行监管人士看来，由于比特币投资缺乏有效监管，其交易机制、市场风险、投资者适当性管理等方面也存在较大差距和不确定性。

“比特币减产等基本面确实可能导致价格上涨，”前述银行监管人士表示，“但目前，这在中国就像一个法外之地，因为它不能成为一种货币，而（比特币）可以说是完全变成了一种投资。” 即使是投机性产品也缺乏足够的约束，投资者应注意其中的风险。”

事实上，在部分投资者利润翻倍的背后，也有不少投资者以亏损告终。林强表示比特币涨幅最高的一年，比特币是一个“一人成万骨”的投资领域。